有人用一千万起家，干到万亿资产，登上世界五百强，最后却落得负债累累、创始人锒铛入狱的下场。
这不是电视剧，这是真实发生在中国商业史上的一幕大戏——集团的兴衰。
说白了，这就是一个典型的“赌徒式扩张”故事，只不过赌注是整个企业的命，甚至是无数人的身家。
一、草根起步，本来是个好故事
九十年代初，海南刚建省，百废待兴，连自己的航空公司都没有。当地政府掏出一笔不大的启动资金，拉了两个在民航系统干过、还去德国留过学的年轻人来操盘——陈峰和王健。
起步有多难？说出来怕你不信，公司成立的时候，连一架飞机都买不起。
靠着到处化缘、四处借贷，好不容易弄来第一架客机，然后拿它做抵押贷款买第二架，再拿两架抵押买四架……就这么滚雪球一样干了几年，居然攒出了一支像模像样的机队。
那几年，海航专注航空主业，虽然穷，但路子正。
非典那年，整个航空业被打趴下，海航也差点断气。陈峰一个人跑到华尔街去拉投资，据说三个月没人搭理他，最后愣是靠一股子不认命的劲头，打动了国际资本大鳄索罗斯，拿到了救命钱。
你说这故事，要是就此打住，那海航就是中国民营企业的励志标杆。
可惜啊，人心不足蛇吞象。
二、疯狂扩张，欲望吞噬了理性
转折点出现在后来的那场金融风暴。航空业不赚钱了，海航转头去搞房地产，一把赚了个盆满钵满。
尝到甜头之后，胃口就彻底撑大了——旅游、金融、酒店、商业地产……什么赚钱干什么，什么风口追什么。
到了那几年疯狂的海外并购潮，海航简直跟打了鸡血一样。全球范围内搞了上百笔收购，几千亿砸出去，拿下了国际顶级酒店集团的大股东席位，坐上了全球前几名的飞机租赁公司的交椅。
巅峰时期，总资产突破万亿，在世界五百强的排名一路飙升，在国内民企里，除了华为，就是它。
看起来风光无限对吧？但你仔细看看，这一切全是拿借来的钱堆出来的。
打个比方，一个人月薪一万，非要住别墅开豪车养游艇，怎么办？刷信用卡、借网贷、找朋友借，拆东墙补西墙。账面上看着资产几千万，实际上全是泡沫。
海航干的就是这事，只不过规模放大了几万倍。
负债从两千亿一路狂飙到七千多亿，负债率早就超过了红线。
更要命的是，两个创始人之间出了裂痕——陈峰觉得该踩刹车了，王健非要继续踩油门。结果王健通过内部手段拿了实权，继续狂奔。
殊不知，前面已经不是跑道了，是悬崖。
三、大厦崩塌，比电视剧还魔幻
监管层早就看出了问题，融资渠道一收紧，海航立刻窒息。员工工资发不出来，内部管理混乱得一塌糊涂，违规担保、资金挪用这些破事一桩接一桩。
然后，更戏剧性的事情发生了——王健在法国考察项目的时候，意外坠崖身亡。
主心骨没了，整个集团瞬间群龙无首。陈峰重新掌权，但他接手的已经不是一个企业了，是一个巨大的黑洞。
他干了什么呢？说出来你可能会觉得魔幻。不是想着怎么真正解决问题，而是搞表面文章——挪用资金买字画、买豪车，伪装出一副“我们还有钱”的假象。高管们有样学样，一起往兜里揣。
这叫什么？这叫船都沉了，船长还在甲板上摆宴席！
疫情那年成了压死骆驼的最后一根稻草。航空业全面停摆，收入归零，而那七千多亿的债务一分钱都不会少。
最终，债权人忍无可忍，一纸诉状把海航及旗下三百多家公司送上了破产重整的审判台。调查结果触目惊心：总负债超过万亿，可资产呢？连一半都凑不够。
陈峰后来被抓了，罪名一大串——背信损害上市公司利益、骗取贷款、职务侵占。一审判了十来年，罚了几个亿。从白手起家的创业英雄，到身陷囹圄的阶下囚，也不过就是一念之间的事。
四、“卖身”改名，旧海航已死
破产重整的方案很彻底：航空业务卖给了方大集团，机场交给了海南国资，金融和商业板块各找各家。
老股东的股权全部清零，陈峰时代的海航，从法律意义上已经不存在了。
新东家进来后做的第一件事，就是改名——加了个“新海航”的前缀，跟过去切割得干干净净。你要说这不是“卖身”改名，我都不知道还能叫什么。
好在新团队算是务实的。砍掉了所有乱七八糟的多元化业务，老老实实回归航空运输本业，该还的债分期还，该飞的航线继续飞。
到去年，新海航已经开始盈利了，航线覆盖上百个城市，债务也在稳步化解。
大难不死，总算有了喘气的机会。
五、这个故事，值得每个人想一想
海航的教训，说到底就两个字——
贪，是不知足。明明在航空领域已经站稳了脚跟，偏偏要什么都想干，什么都想抓。一千万起步做到行业巨头，这本来是多少人羡慕的成就？但当欲望吞噬了理性，扩张变成了豪赌，结局早就注定了。
乱，是管理失控。创始人之间理念分裂、内部权力倾轧、资金监管形同虚设。一个万亿级别的企业集团，内部治理却跟草台班子差不多，不出事才是奇迹。
更讽刺的是，这种“借钱狂奔”的模式，在海航出事之前，居然被很多人当成“魄力”和“格局”来吹捧。什么“全球化布局”，什么“战略性并购”，说白了不就是拿别人的钱赌自己的命嘛。赢了是英雄，输了烂摊子全留给社会收拾。
现在很多人说中国企业家缺乏冒险精神，我倒觉得恰恰相反——有些人不是冒险精神不够，是太够了，够到了不计后果的地步。
稳扎稳打，不丢人。知道什么该做什么不该做，比什么都想做要难得多。
海航从一千万到万亿，用了二十几年；从万亿到破产重整，只用了三四年。建设和毁灭之间的速度差距，就是这么残酷。
欲望没有刹车，终点就只有悬崖。
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